{"id":17348,"date":"2023-05-09T14:59:03","date_gmt":"2023-05-09T14:59:03","guid":{"rendered":"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/?p=17348"},"modified":"2023-05-09T15:06:33","modified_gmt":"2023-05-09T15:06:33","slug":"copom-definicao-da-taxa-de-juros-requer-paciencia-e-serenidade","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/index.php\/2023\/05\/09\/copom-definicao-da-taxa-de-juros-requer-paciencia-e-serenidade\/","title":{"rendered":"Copom: defini\u00e7\u00e3o da taxa de juros requer paci\u00eancia e serenidade"},"content":{"rendered":"

Para BC, arcabou\u00e7o fiscal \u201cs\u00f3lido e cr\u00edvel\u201d ajudar\u00e1 a reduzir infla\u00e7\u00e3o<\/h4>\n
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Edif\u00edcio-sede do Banco Central no Setor Banc\u00e1rio Norte, em lote doado pela Prefeitura de Bras\u00edlia, em outubro de 1967<\/p><\/div>\n

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O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central (BC) afirmou que a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria – de defini\u00e7\u00e3o dos juros b\u00e1sicos da economia para segurar a infla\u00e7\u00e3o \u2013 pede “paci\u00eancia e serenidade”. Mais uma vez, o \u00f3rg\u00e3o refor\u00e7ou a possibilidade de aumentar a taxa Selic, \u201capesar de ser um cen\u00e1rio menos prov\u00e1vel\u201d.<\/p>\n

Para o Copom, a aprova\u00e7\u00e3o do arcabou\u00e7o fiscal pode ajudar no equil\u00edbrio das contas p\u00fablicas, que impactam nas expectativas de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

\u201cA materializa\u00e7\u00e3o de um cen\u00e1rio com um arcabou\u00e7o fiscal s\u00f3lido e cr\u00edvel pode levar a um processo desinflacion\u00e1rio mais benigno atrav\u00e9s de seu efeito no canal de expectativas, ao reduzir as expectativas de infla\u00e7\u00e3o, a incerteza na economia, o pr\u00eamio de risco associado aos ativos dom\u00e9sticos e, consequentemente, as proje\u00e7\u00f5es do comit\u00ea\u201d, diz a ata da \u00faltima reuni\u00e3o do Copom, divulgada nesta ter\u00e7a-feira (9).<\/p>\n

\u201cO comportamento das expectativas \u00e9 um aspecto fundamental do processo inflacion\u00e1rio, uma vez que serve de guia para a defini\u00e7\u00e3o de reajustes de pre\u00e7os e sal\u00e1rios presentes e futuros. Assim, com a eleva\u00e7\u00e3o de expectativas, h\u00e1 uma maior eleva\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os no per\u00edodo corrente e o processo inflacion\u00e1rio \u00e9 alimentado por essas expectativas\u201d, explicou o BC.<\/p>\n

Reuni\u00e3o<\/h2>\n

O encontro do Copom ocorreu na semana passada e, na ocasi\u00e3o, o colegiado manteve a taxa Selic em 13,75% ao ano<\/a>, pela sexta vez consecutiva. A taxa est\u00e1 nesse n\u00edvel desde agosto do ano passado e \u00e9 o mais alto desde janeiro de 2017, quando tamb\u00e9m estava neste patamar.<\/p>\n

Anteriormente, o Copom tinha elevado a Selic por 12 vezes consecutivas, em um ciclo que come\u00e7ou em meio \u00e0 alta dos pre\u00e7os de alimentos, energia e combust\u00edveis, em maio de 2021. Com a decis\u00e3o, o BC espera a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para o redor da meta no ano que vem.<\/p>\n

Controle da infla\u00e7\u00e3o<\/h2>\n

A taxa b\u00e1sica de juros \u00e9 o principal instrumento do Banco Central para manter a infla\u00e7\u00e3o sob controle. Por outro lado, a Selic em alta leva \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o da economia, com o encarecimento do cr\u00e9dito e a redu\u00e7\u00e3o dos investimentos, e, por isso, a decis\u00e3o do BC vem sendo criticada pelo governo federal<\/a>.<\/p>\n

\u201cO Comit\u00ea refor\u00e7a que ir\u00e1 perseverar at\u00e9 que se consolide n\u00e3o apenas o processo de desinfla\u00e7\u00e3o como tamb\u00e9m a ancoragem das expectativas em torno de suas metas. O Copom enfatiza que, apesar de ser um cen\u00e1rio menos prov\u00e1vel, n\u00e3o hesitar\u00e1 em retomar o ciclo de ajuste caso o processo de desinfla\u00e7\u00e3o n\u00e3o transcorra como esperado\u201d, diz a ata.<\/p>\n

O Copom tamb\u00e9m discutiu os impactos da pol\u00edtica fiscal (que cuida da arrecada\u00e7\u00e3o e dos gastos p\u00fablicos) sobre a infla\u00e7\u00e3o e avaliou que a apresenta\u00e7\u00e3o do arcabou\u00e7o fiscal reduziu a incerteza sobre cen\u00e1rios extremos de crescimento da d\u00edvida p\u00fablica. Por outro lado, enfatizou que n\u00e3o h\u00e1 rela\u00e7\u00e3o mec\u00e2nica entre a converg\u00eancia de infla\u00e7\u00e3o e a aprova\u00e7\u00e3o do texto, pois a trajet\u00f3ria inflacion\u00e1ria reage \u00e0s expectativas de infla\u00e7\u00e3o, \u00e0s proje\u00e7\u00f5es da d\u00edvida p\u00fablica e aos pre\u00e7os de ativos.<\/p>\n

\u201cO comit\u00ea avalia que a probabilidade de os cen\u00e1rios mais extremos de trajet\u00f3ria da d\u00edvida p\u00fablica se reduziu, mas notou tamb\u00e9m que n\u00e3o houve mudan\u00e7a relevante nas proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o uma vez que as expectativas n\u00e3o se alteraram de forma significante\u201d, diz a ata.<\/p>\n

Balan\u00e7o de riscos<\/h2>\n

Para o \u00f3rg\u00e3o, o cen\u00e1rio b\u00e1sico para a infla\u00e7\u00e3o envolve fatores de risco em ambas as dire\u00e7\u00f5es. Entre os riscos de alta, al\u00e9m da incerteza sobre o desenho final do arcabou\u00e7o fiscal a ser aprovado no Congresso, est\u00e1 uma maior persist\u00eancia das press\u00f5es inflacion\u00e1rias globais e uma desancoragem maior, ou mais duradoura, das expectativas de infla\u00e7\u00e3o para prazos mais longos.<\/p>\n

Entre os riscos de baixa, o Copom destaca a queda adicional dos pre\u00e7os das commodities <\/em>(produtos prim\u00e1rios, com cota\u00e7\u00e3o internacional) em moeda local; desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica global mais acentuada do que a projetada em particular em fun\u00e7\u00e3o de condi\u00e7\u00f5es adversas no sistema financeiro global; e desacelera\u00e7\u00e3o na concess\u00e3o dom\u00e9stica de cr\u00e9dito maior do que seria compat\u00edvel com o atual est\u00e1gio do ciclo de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n

\u201cPor um lado, a reonera\u00e7\u00e3o dos combust\u00edveis e, principalmente, a apresenta\u00e7\u00e3o de uma proposta de arcabou\u00e7o fiscal reduziram parte da incerteza advinda da pol\u00edtica fiscal. Por outro lado, a conjuntura, caracterizada por um est\u00e1gio em que o processo desinflacion\u00e1rio tende a ser mais lento em ambiente de expectativas de infla\u00e7\u00e3o desancoradas, demanda maior aten\u00e7\u00e3o na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria\u201d, diz a ata.<\/p>\n

O Copom informou que o ambiente internacional se mant\u00e9m adverso, com bancos nos Estados Unidos e na Europa com problemas e com a infla\u00e7\u00e3o persistente na maioria dos pa\u00edses. \u201cOs epis\u00f3dios envolvendo bancos no exterior t\u00eam elevado a incerteza, mas com cont\u00e1gio limitado sobre as condi\u00e7\u00f5es financeiras at\u00e9 o momento, requerendo cont\u00ednuo monitoramento\u201d, diz a ata. \u201cA sinaliza\u00e7\u00e3o majorit\u00e1ria entre as autoridades monet\u00e1rias \u00e9 de um per\u00edodo prolongado de juros elevados para combater as press\u00f5es inflacion\u00e1rias, o que requer maior cautela na condu\u00e7\u00e3o das pol\u00edticas econ\u00f4micas tamb\u00e9m por parte de pa\u00edses emergentes\u201d, acrescentou o BC.<\/p>\n

No \u00e2mbito dom\u00e9stico, a desacelera\u00e7\u00e3o gradual da economia continua, como esperado, e a expectativa de infla\u00e7\u00e3o se mant\u00e9m acima do teto da meta. Tamb\u00e9m se observa uma desacelera\u00e7\u00e3o no mercado de cr\u00e9dito em algumas modalidades. J\u00e1 o mercado de trabalho, \u201cque surpreendeu positivamente ao longo de 2022\u201d, tem se mantido resistente, com aumento l\u00edquido nos postos de trabalho e relativa estabilidade na taxa de desemprego.<\/p>\n

\u201cOs dados de atividade no Brasil indicam um ritmo de crescimento moderado na margem, com destaque para a sustenta\u00e7\u00e3o dada pelo consumo, do ponto de vista da demanda, e pelo setor agropecu\u00e1rio, no lado da oferta. \u00a0O Copom antecipa um crescimento mais vigoroso na divulga\u00e7\u00e3o do PIB [Produto Interno Bruto \u2013 soma dos bens e servi\u00e7os] referente ao primeiro trimestre do ano, especialmente em fun\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o agr\u00edcola, seguido por modera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica em ambiente marcado por resili\u00eancia no mercado de trabalho\u201d, diz a ata.<\/p>\n

Metas de infla\u00e7\u00e3o<\/h2>\n

O BC destaca que infla\u00e7\u00e3o ao consumidor continua elevada. \u201cCom rela\u00e7\u00e3o \u00e0 infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os e aos n\u00facleos [medida que busca captar a tend\u00eancia dos pre\u00e7os, desconsiderando efeitos de choques tempor\u00e1rios] de infla\u00e7\u00e3o, observa-se maior resili\u00eancia e menor velocidade da desinfla\u00e7\u00e3o nas \u00faltimas divulga\u00e7\u00f5es, em linha com o processo n\u00e3o linear que o comit\u00ea j\u00e1 antecipava. Al\u00e9m disso, as expectativas de infla\u00e7\u00e3o seguem desancoradas, em parte relacionado ao questionamento sobre uma poss\u00edvel altera\u00e7\u00e3o das metas de infla\u00e7\u00e3o futuras\u201d, explica o documento.<\/p>\n

A possibilidade de mudan\u00e7as nas metas de infla\u00e7\u00e3o, para for\u00e7ar a redu\u00e7\u00e3o de juros, chegou a ser tema de reuni\u00e3o, no in\u00edcio do ano, entre os ministros da Fazenda, Fernando Haddad, do Planejamento, Simone Tebet, e o presidente do BC, Roberto Campos Neto, membros do Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN), que define as metas.<\/p>\n

Em declara\u00e7\u00f5es posteriores, eles afirmaram que a mudan\u00e7a na meta de infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o est\u00e1 na pauta do CMN<\/a>. Segundo Campos Neto, mesmo n\u00e3o tendo cumprido por algumas vezes as metas de infla\u00e7\u00e3o, o Brasil segue caminho similar ao de outros pa\u00edses<\/a>, mantendo-se \u201ca maior parte do tempo dentro da banda\u201d. O pa\u00eds registrou, segundo ele, \u201csete estouros em 24 anos\u201d.<\/p>\n

Definida pelo CMN, a meta de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 de 3,25% para este ano, com intervalo de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior \u00e9 1,75% e o superior, 4,75%.<\/p>\n

As proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do Copom s\u00e3o de 5,8% para 2023 e 3,6% para 2024.<\/p>\n

As proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os administrados (como energia el\u00e9trica, gasolina, g\u00e1s e transporte p\u00fablico) s\u00e3o de 10,8% para 2023 e 5,2% para 2024. O Copom adotou a hip\u00f3tese de bandeira tarif\u00e1ria \u201cverde\u201d em dezembro de 2023 e 2024, al\u00e9m de taxa de c\u00e2mbio partindo de R$ 5,05 e pre\u00e7o do petr\u00f3leo seguindo a curva de alta pelos pr\u00f3ximos seis meses e aumentando 2% ao ano posteriormente para fazer essas proje\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

A estimativa do BC para a infla\u00e7\u00e3o de 2024 tamb\u00e9m est\u00e1 acima do centro da meta prevista \u2013 3%, mas ainda dentro dos intervalos de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual.<\/p>\n

Infla\u00e7\u00e3o<\/h2>\n

Em mar\u00e7o, a infla\u00e7\u00e3o desacelerou para todas as faixas de renda<\/a>. Ainda assim, puxado pelo aumento dos pre\u00e7os dos combust\u00edveis, o IPCA ficou em 0,71%<\/a>, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE). O resultado \u00e9 inferior \u00e0 taxa de fevereiro: 0,84%. Em 12 meses, o indicador acumula 4,65%, abaixo de 5% pela primeira vez em dois anos.<\/p>\n

Para abril, o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo 15<\/a> (IPCA-15) – pr\u00e9via da infla\u00e7\u00e3o oficial – ficou em 0,57%. A taxa \u00e9 inferior na compara\u00e7\u00e3o com as de mar\u00e7o de 2023 (0,69%) e de abril de 2022 (1,73%). O IPCA de abril ser\u00e1 divulgado pelo IBGE na pr\u00f3xima sexta-feira (12).<\/p>\n

O comit\u00ea avalia que a din\u00e2mica da desinfla\u00e7\u00e3o segue em dois est\u00e1gios distintos: o primeiro, j\u00e1 encerrado e com velocidade de desinfla\u00e7\u00e3o maior, teve maior efeito sobre pre\u00e7os administrados e efeito indireto nos pre\u00e7os livres; o segundo, com menor velocidade, respondem mais \u00e0 demanda agregada e \u00e0 pol\u00edtica de juros.<\/p>\n

\u201cOs dados inflacion\u00e1rios mais recentes corroboram a vis\u00e3o de um processo de desinfla\u00e7\u00e3o mais lento, em linha com a vis\u00e3o de uma infla\u00e7\u00e3o movida por excessos de demanda, em particular no segmento de servi\u00e7os\u201d, diz a ata.<\/p>\n<\/div>\n

Edi\u00e7\u00e3o: Kelly Oliveira<\/p>\n

Fonte: Ag\u00eancia Brasil<\/a><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Para BC, arcabou\u00e7o fiscal \u201cs\u00f3lido e cr\u00edvel\u201d ajudar\u00e1 a reduzir infla\u00e7\u00e3o O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central (BC) afirmou que a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria – de defini\u00e7\u00e3o dos juros b\u00e1sicos da economia para segurar a infla\u00e7\u00e3o \u2013 pede “paci\u00eancia e serenidade”. Mais uma vez, o \u00f3rg\u00e3o refor\u00e7ou a possibilidade de aumentar […]<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":17351,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[10],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17348"}],"collection":[{"href":"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17348"}],"version-history":[{"count":2,"href":"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17348\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":17352,"href":"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17348\/revisions\/17352"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17351"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17348"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17348"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17348"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}