![\"\"](\"http:\/\/sindiquimicabr.com.br\/wp\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/BC-faz-maior-interven\u00e7\u00e3o-no-mercado-desde-crise-do-governo-Dilma.jpg\")
<\/a><\/p>\nB<\/span>RAS\u00cdLIA, DF (FOLHAPRESS) – Desde janeiro, o Banco Central j\u00e1 colocou no mercado R$ 21,8 bilh\u00f5es em swaps cambiais. O instrumento oferece prote\u00e7\u00e3o ao mercado contra a alta do d\u00f3lar.<\/p>\n O resultado no acumulado destes quase tr\u00eas meses \u00e9 o maior desde o \u00e1pice da recess\u00e3o no governo de Dilma Rousseff, em 2015. Naquele ano, foram R$ 89,6 bilh\u00f5es em swaps.<\/p>\n Swap em ingl\u00eas significa troca. No mundo financeiro, o swap \u00e9 um contrato que permite opera\u00e7\u00f5es que trocam indexadores. Com o swap cambial, a autoridade monet\u00e1ria auxilia o mercado, se comprometendo a pagar a varia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar ao longo de um per\u00edodo predefinido -oferecendo seguran\u00e7a a quem, por exemplo, tem d\u00edvidas em moeda estrangeira.<\/p>\n Para a contabilidade do Banco Central, por\u00e9m, o swap \u00e9 registrado como uma perda financeira. As opera\u00e7\u00f5es fizeram o estoque de swaps emitidos ao mercado crescer no \u00faltimo m\u00eas.<\/p>\n “\u00c9 um risco alt\u00edssimo, porque, se o d\u00f3lar dispara, o BC tem de pagar a varia\u00e7\u00e3o”, diz o professor Mauro Rochlin, da FGV (Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas).<\/p>\n As opera\u00e7\u00f5es t\u00eam sido feitas no momento em que o cont\u00e1gio do coronav\u00edrus e a consequente tens\u00e3o nos mercados pela queda do pre\u00e7o do petr\u00f3leo geram mais press\u00e3o sobre o c\u00e2mbio.<\/p>\n Essa tend\u00eancia de alta do d\u00f3lar diante do real levou investidores a buscarem aplica\u00e7\u00f5es mais seguras.<\/p>\n Nesta quarta-feira (11), ap\u00f3s a OMS (Organiza\u00e7\u00e3o Mundial da Sa\u00fade) ter declarado pandemia de coronav\u00edrus, o d\u00f3lar comercial voltou a subir em rela\u00e7\u00e3o ao real e fechou em alta de 1,61%, a R$ 4,721.<\/p>\n Um componente adicional de incerteza nesta semana foi a falta de acordo sobre a oferta de petr\u00f3leo envolvendo R\u00fassia e Ar\u00e1bia Saudita e a queda nos pre\u00e7os globais da commodity.<\/p>\n No Brasil, parte da press\u00e3o sobre o c\u00e2mbio pode estar ligada a fatores dom\u00e9sticos. O ministro Paulo Guedes (Economia) j\u00e1 falou que o patamar do d\u00f3lar ser\u00e1 mais elevado considerando a queda nas taxas de juros.<\/p>\n “\u00c9 absolutamente natural que o juro de equil\u00edbrio des\u00e7a e o c\u00e2mbio de equil\u00edbrio suba um pouco. Pode ser R$ 3,80, R$ 4, R$ 4,20. O c\u00e2mbio \u00e9 flutuante, mas o patamar \u00e9 inquestionavelmente mais alto”, disse no m\u00eas passado.<\/p>\n H\u00e1 uma semana, Guedes voltou a tocar no assunto dizendo que a cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar pode ir a R$ 5 caso “muita besteira” seja feita. Nesta quinta (12), a moeda abriu em alta de 6,52% e atingiu R$ 5,0290.<\/p>\n “Pode chegar a R$ 5? U\u00e9, se o presidente pedir para sair, se todo mundo pedir para sair. \u00c9 um c\u00e2mbio que flutua, se fizer muita besteira, ele pode ir para esse n\u00edvel”, afirmou Guedes em evento na Fiesp.<\/p>\n Os swaps n\u00e3o afetam o volume de d\u00f3lares do mercado porque n\u00e3o oferecem moeda, mas contratos financeiros em que o BC se compromete a pagar a varia\u00e7\u00e3o no d\u00f3lar.<\/p>\n Tamb\u00e9m houve perda com o instrumento no ano passado.<\/p>\n Em agosto, por exemplo, o BC teve de arcar com R$ 24,5 bilh\u00f5es com essas opera\u00e7\u00f5es para tentar conter a desvaloriza\u00e7\u00e3o do real diante do d\u00f3lar.<\/p>\n Naquele momento, houve um acirramento da disputa comercial entre EUA e China, o que levou o d\u00f3lar a ultrapassar R$ 4. O regulador agiu fortemente no mercado, tanto com opera\u00e7\u00f5es \u00e0 vista quanto swap (a prazo).<\/p>\n Apesar dessa situa\u00e7\u00e3o, as perdas de agosto foram compensadas com ganhos na maior parte dos outros meses. No resultado acumulado de 2019, as perdas somaram R$ 7,6 bilh\u00f5es com opera\u00e7\u00f5es de swap.<\/p>\n O BC afirma que “as interven\u00e7\u00f5es t\u00eam sido pontuais, respondendo a eventos e disfuncionalidades espec\u00edficas, mas podem durar o tempo que for necess\u00e1rio para o retorno do regular funcionamento do mercado de c\u00e2mbio”.<\/p>\n Ainda segundo o regulador, as perdas de swap n\u00e3o devem ser analisadas isoladamente. Isso porque as reservas internacionais, por outro lado, se valorizam com a alta do d\u00f3lar.<\/p>\n Em 2019, a autarquia aproveitou essa valoriza\u00e7\u00e3o e vendeu US$ 36,9 bilh\u00f5es das reservas internacionais. A maior parte desse dinheiro (US$ 33,3 bilh\u00f5es) foi destinada a donos de t\u00edtulos de swap que preferiram troc\u00e1-los por dinheiro \u00e0 vista.<\/p>\n Na segunda-feira (9), o BC vendeu US$ 3 bilh\u00f5es na modalidade \u00e0 vista e mais US$ 2 bilh\u00f5es na ter\u00e7a-feira (10). Nesta quinta, a oferta foi de US$ 2,5 bilh\u00f5es, mas houve demanda para US$ 1,28 bilh\u00e3o.<\/p>\n Economistas de grandes bancos nacionais consideram que, aproveitando-se da valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar, o BC poderia estar “queimando reserva”, fechando mais contratos \u00e0 vista (conhecidos como spot ou pronto).<\/p>\n Na avalia\u00e7\u00e3o deles, naquele momento havia um p\u00e2nico e, mesmo assim, o BC preferiu atuar no mercado \u00e0 vista.<\/p>\n Dessa forma, ele ganha com a venda, j\u00e1 que o d\u00f3lar est\u00e1 alto, e o lucro pode ser usado para o abatimento de outros t\u00edtulos atrelados ao d\u00f3lar que, na pr\u00e1tica, servem para abater a d\u00edvida bruta da Uni\u00e3o.<\/p>\n Alguns especialistas consideram que, com reservas internacionais em torno de US$ 360 bilh\u00f5es, o pa\u00eds poderia seguir as orienta\u00e7\u00f5es do FMI (Fundo Monet\u00e1rio Internacional) e operar com reservas em torno de US$ 225 bilh\u00f5es.<\/p>\n Por\u00e9m, a quest\u00e3o ainda \u00e9 alvo de controv\u00e9rsias entre economistas, que divergem quanto ao tema principalmente no atual momento de estresse nos mercados.<\/p>\n O BC nega que esteja priorizando esse tipo de opera\u00e7\u00e3o. Em sua estrat\u00e9gia para acalmar o mercado de c\u00e2mbio, ele diz mesclar todas as formas de interven\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Fonte: Not\u00edcias ao Minuto<\/a><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" No Brasil, parte da press\u00e3o sobre o c\u00e2mbio pode estar ligada a fatores dom\u00e9sticos BRAS\u00cdLIA, DF (FOLHAPRESS) – Desde janeiro, o Banco Central j\u00e1 colocou no mercado R$ 21,8 bilh\u00f5es em swaps cambiais. O instrumento oferece prote\u00e7\u00e3o ao mercado contra a alta do d\u00f3lar. 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